【摘要】小伙伴們，大家好！最近肺炎疫情肆虐，各位要保護好自己。MBA復試成績基本都出來了，各個院校雖然會推遲復試時間，但是2020的考生可以提前了解一下MBA復試的考試內容，今天的內容是2020MBA復試政治備考：時政熱點！金融危機后23年來首次美股熔斷。
瞬間蒸發3萬億美元……美股熔斷，成了全球眼下最受關注的話題。
美國東部時間3月9日上午，美國紐約證交所早盤交易開始后僅6分鐘，即因暴跌觸發美股第一級熔斷機制，從而導致這個世界最大股票交易市場全部股票交易自動中止15分鐘。
這是美國股市引入熔斷機制以來的第二次，也是熔斷機制調整為現行規則后的第一次。
什么是美股熔斷？所謂“熔斷機制”(Curcuit Breakers)，是指當股指跌幅達到某個設定標準時，將根據該機制自動全部中斷交易若干分鐘，以便使投資者得以借此了解市場情況，獲得更多信息，并在冷靜下來后根據市場實際情況作出理性的決策。
熔斷機制的出現，源于1987年10月19日、史稱“黑色星期一”的美國戰后最大股災：當日美股因莫名恐慌單日創出歷史最大跌幅，其中道瓊斯指數收跌508點，跌幅高達22%，令美國金融市場“失血”慘重，美國經濟也遭遇“大地震”。“熔斷機制”正是金融學家為避免重演“黑色星期一”而設置的一道“保險絲”。
最初版本的熔斷機制系“黑色星期一”后3個月退出，最初的指標是按單日下跌點數，而非跌幅百分比確定。
1997年1月熔斷機制首次調整，觸發閾值增加100點，但同年10月27日道指就單日暴跌7.18%，從而首次，也是“黑色星期一”之前唯一一次觸發“熔斷”。
1998年4月15日，新的熔斷機制出臺，修改內容包括將熔斷機制觸發標準從原來的7%提高至10%，并將熔斷值參照標準從前一個交易日收盤值，改為每個季度開始時紐交所所規定的平均值，其目的顯然意在盡可能避免“熔斷”，因此受到不少批評。
鑒于美股熔斷機制在2008-2009年“次貸”危機中“呆若木雞”，毫無反應，2012年5月31日，紐交所再一次，也是迄今最新一次修改熔斷機制。
一是用標普500指數取代道瓊斯指數作為熔斷基準指數，二是將原先只有一檔(最初為7%，后改為10%)的熔斷閾值改為三檔，即7%、13%和20%，新的熔斷機制自2013年2月4日起生效，三是取消“平均值機制”，重新恢復最初的“前一日收盤價機制”。
究其目的，顯然是希望美股熔斷機制能更好地實現“以熔斷促使市場冷靜”的設計初衷。
根據現行機制，當標普500指數實時價較前一個交易日收盤價相比跌幅達到7%，即觸發15分鐘一切交易中止，跌幅達到13%觸發又一次15分鐘一切交易中止，跌幅達到20%觸發當天剩余交易時間交易全部中止。如“熔斷閾值”達到的時間在當天美東時間15時25分或之后，則交易不會停止。
許多金融學家如美國證券交易委員會前研究經濟學家格雷迪等人指出的，熔斷機制的初衷固然很好，但在許多國家股市中的實踐效果卻并不理想，甚至事與愿違，因為“設置熔斷值似乎會產生一種奇特的吸附引力，從而令股指更容易接近熔斷值，或在‘熔斷’后當天剩余交易時段令反彈受挫，使收盤價重新接近熔斷值，并在隨后幾天的交易中繼續低迷”。
但這一“熔斷引力定律”似乎唯獨不適合美股：1997年“10·27”熔斷翌日，美股道指單日大漲4.71%，漲了337.17點。此后盡管美國金融市場乃至整個國民經濟風云變幻，但“熔斷”卻一度被認為絕蹤美國市場。
但3月9日的“黑色星期一”打破了所有“美股例外”的神話：美股熔斷，且在一度觸底反彈后再度掉頭向下，最終如“熔斷引力定律”所預示的“就地躺平”，道指大跌兩千點以上，跌幅近8%。
2020MBA復試政治備考：時政熱點！金融危機后23年來首次美股熔斷的內容就到這里啦，希望對2020MBA復試的考生有所幫助。
